全脂奶粉在食品工業(yè)中通常作為乳制品（如配方奶粉、還原牛奶、酸奶、冰淇淋等）和含乳食品（如面包、蛋糕、餅干、牛奶巧克力、含乳飲料等）的重要配料。

得益于國(guó)內(nèi)快速發(fā)展的食品工業(yè)，中國(guó)成為全球的全脂奶粉生產(chǎn)國(guó)之一；同時(shí)由于國(guó)內(nèi)快速增長(zhǎng)的消費(fèi)需求，中國(guó)亦成為全球最主要的全脂奶粉消費(fèi)國(guó)。在國(guó)內(nèi)全脂奶粉的生產(chǎn)量與消費(fèi)量之間，存在巨大缺口，需要依靠進(jìn)口解決。這個(gè)巨大的進(jìn)口量意味著中國(guó)國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)和消費(fèi)的變化，以及這個(gè)變化直接導(dǎo)致的進(jìn)口決策的變化，對(duì)于國(guó)際乳制品大宗商品市場(chǎng)的價(jià)格有著舉足輕重的影響。

本文試從中國(guó)全脂奶粉進(jìn)口和全球乳品交易網(wǎng)站兩方面的數(shù)據(jù)出發(fā)，分析2013-2015年全脂奶粉市場(chǎng)的變化，并預(yù)測(cè)2016年發(fā)展趨勢(shì)。

中國(guó)全脂奶粉進(jìn)口

我國(guó)奶制品進(jìn)口量居世界首位，全脂奶粉又是我國(guó)進(jìn)口乳制品中的最主要產(chǎn)品。從下圖可以看出，2010-2012年，我國(guó)全脂奶粉進(jìn)口量基本平穩(wěn)，但是在2013年-2014年進(jìn)口量出現(xiàn)跳躍式增長(zhǎng)，其直接原因是2013年國(guó)內(nèi)奶牛存欄數(shù)量突降疊加不利天氣因素，原奶產(chǎn)量驟減，促使國(guó)內(nèi)進(jìn)口全脂奶粉量以彌補(bǔ)需求缺口。2013年全脂奶粉全年進(jìn)口量同比增長(zhǎng)53%，2014年季度進(jìn)口量比2012年全年進(jìn)口量還高，2014年全年更是創(chuàng)造了67.1萬(wàn)噸的新高。因此，當(dāng)2014年國(guó)內(nèi)奶業(yè)在第二季度恢復(fù)產(chǎn)量時(shí)，驟然發(fā)現(xiàn)高庫(kù)存已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)乳企及進(jìn)口商面臨的嚴(yán)峻問(wèn)題。

2014年下半年和2015年全年，是中國(guó)乳品市場(chǎng)去庫(kù)存化時(shí)期，進(jìn)口量急劇減少。2015年，預(yù)計(jì)全年全脂奶粉進(jìn)口量在35萬(wàn)噸左右，與2014年的情形形成鮮明對(duì)比。

圖1：2010-2015年我國(guó)全脂奶粉進(jìn)口量（萬(wàn)噸）

我國(guó)對(duì)進(jìn)口全脂奶粉的需求量，很大程度上影響了國(guó)際全脂奶粉市場(chǎng)的價(jià)格，進(jìn)而體現(xiàn)在中國(guó)進(jìn)口全脂奶粉的價(jià)格上。從下圖可以看出，全脂奶粉進(jìn)口量和進(jìn)口單價(jià)的漲跌趨勢(shì)基本一致。2013年和2014年，進(jìn)口價(jià)格隨中國(guó)進(jìn)口全脂奶粉量的飆升而水漲船高；2015年隨進(jìn)口量的驟然減少，進(jìn)口價(jià)格則降至數(shù)年內(nèi)的最低點(diǎn)。

圖2：2013-2015年我國(guó)全脂奶粉進(jìn)口量與進(jìn)口單價(jià)

新西蘭、澳大利亞、美國(guó)、歐盟是中國(guó)乳制品進(jìn)口的主要國(guó)家和地區(qū)。其中，全脂奶粉高度集中在新西蘭。從下表可以看出，近幾年中國(guó)從新西蘭進(jìn)口全脂奶粉的占比都在90%以上，2015年甚至達(dá)到絕對(duì)壟斷的97%。新西蘭乳品生產(chǎn)與中國(guó)市場(chǎng)的需求已經(jīng)形成緊密的聯(lián)系。

圖3：中國(guó)全脂奶粉進(jìn)口來(lái)源國(guó)家及地區(qū)

全球乳品拍賣(mài)網(wǎng)站（GlobalDairyTrade-GDT）

由新西蘭恒天然公司主辦的全球乳品拍賣(mài)網(wǎng)站（GlobalDairyTrade-

GDT）被稱(chēng)為全球乳制品貿(mào)易的風(fēng)向標(biāo)，其兩周一期的拍賣(mài)價(jià)格不僅影響全球乳品加工企業(yè)對(duì)全球乳制品價(jià)格的預(yù)期，在一定程度上也影響到了全球乳制品現(xiàn)貨交易價(jià)格。

目前GDT拍賣(mài)品種包括脫水乳脂、黃油、酪奶粉、切達(dá)干酪、乳糖、酶凝干酪素、脫脂奶粉和全脂奶粉8個(gè)產(chǎn)品，其中全脂奶粉是權(quán)重的產(chǎn)品，占拍賣(mài)量的50%以上。

2013-2015年，三年期間全脂奶粉的拍賣(mài)價(jià)格經(jīng)歷了一輪大漲大跌的行情。

圖4：2013-2015年GDT全脂奶粉拍賣(mài)價(jià)格趨勢(shì)圖

從圖中可以看出，自2013年初開(kāi)始全脂奶粉價(jià)格火箭式地上升，3個(gè)月期間價(jià)格上漲60%，并在之后持續(xù)了一年的高價(jià)運(yùn)行。這主要是因?yàn)?013年中國(guó)因各種因素原奶產(chǎn)量下跌了近6%，不得以大幅增加乳制品進(jìn)口來(lái)滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的需求，而這一年恰逢新西蘭春季干旱減產(chǎn)，雙重因素直接把全脂奶粉價(jià)格推上近二十年來(lái)的頂峰。

2014年第二季度開(kāi)始，由于中國(guó)奶業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)，過(guò)量進(jìn)口導(dǎo)致的庫(kù)存壓力，以及國(guó)內(nèi)消費(fèi)放緩，中國(guó)在下半年減少了從國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)口產(chǎn)品；2014年8月，俄羅斯禁止從歐洲進(jìn)口食品，以此回?fù)魵W洲因?yàn)蹩颂m問(wèn)題對(duì)俄羅斯的制裁。這個(gè)過(guò)程恰逢全球主要乳制品生產(chǎn)國(guó)的產(chǎn)量恢復(fù)，至此全球奶粉行業(yè)出現(xiàn)大量過(guò)剩。這些因素共同把全脂奶粉價(jià)格在2015年內(nèi)推向了10年來(lái)的低谷。

2015年，GDT全年全脂奶粉拍賣(mài)平均價(jià)格在2300美元/噸左右，相比2014年價(jià)格腰斬50%以上。在此背景下，2015年世界主要乳制品出口國(guó)的奶產(chǎn)量相比前一年增長(zhǎng)了1%;相比2014年超過(guò)4%的增速，可以看作是市場(chǎng)的一次劇烈回調(diào)。

受累于持續(xù)下跌的乳制品行情，恒天然一再調(diào)低其在新西蘭的原料奶收購(gòu)價(jià)格，GDT也減少了平臺(tái)產(chǎn)品的供應(yīng)量，2015年全年拍賣(mài)量相比2014年減少28萬(wàn)噸，降幅28%，拉動(dòng)價(jià)格意圖明顯。

2016年全脂奶粉行情預(yù)測(cè)

目前，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩預(yù)期，大宗商品大多延續(xù)頹勢(shì)。在這樣的大背景下，全球乳品市場(chǎng)難以獨(dú)善其身。中國(guó)市場(chǎng)的去庫(kù)存化尚未完成，進(jìn)口需求疲軟，俄羅斯持續(xù)的乳制品進(jìn)口禁令，都令人難以對(duì)2016年的全球全脂奶粉市場(chǎng)有更高的期待。

于此相對(duì)應(yīng)的好消息是，為了應(yīng)對(duì)全球低迷的乳制品價(jià)格，新西蘭已經(jīng)控制奶牛存欄量，預(yù)計(jì)2016年牛奶產(chǎn)量將會(huì)減少。新西蘭的全脂奶粉出口量占全球全脂奶粉貿(mào)易量一半以上，其減產(chǎn)措施勢(shì)必會(huì)影響到全球的乳制品價(jià)格。

另外，還有天氣因素的影響。有專(zhuān)家預(yù)測(cè)，2016年或許成為厄爾尼諾現(xiàn)象破壞力的一年。2015年全球牛奶產(chǎn)量增長(zhǎng)速度是近幾年最低的，如果真的遭遇極端天氣，全球牛奶產(chǎn)量減少指日可待。

下游需求不振，上游減產(chǎn)，兩相比較，2016年全脂奶粉市場(chǎng)價(jià)格難言漲跌。但是可以肯定的是，目前的全脂奶粉價(jià)格已經(jīng)處于低谷，繼續(xù)下降的空間有限。進(jìn)口全脂奶粉價(jià)格低于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)價(jià)格，趁需買(mǎi)入應(yīng)該是最適宜的操作。