目前，國(guó)內(nèi)乳業(yè)巨頭占據(jù)大量市場(chǎng)份額，其滲透越廣對(duì)區(qū)域乳業(yè)的擠壓越嚴(yán)重。區(qū)域乳業(yè)生存環(huán)境面臨壓力。

這些企業(yè)要想在市場(chǎng)中占據(jù)一席之地，必須在品牌升級(jí)、產(chǎn)品研發(fā)、產(chǎn)品更新等方面下功夫，這就需要大量資金的支持。但普通企業(yè)資金是一個(gè)很大的問題，在融資渠道比較單一的情況下，選擇上市可能是募集資金最為快捷的方式。

01大量區(qū)域乳業(yè)扎堆欲上市

不久前，李子園、一鳴食品、菊樂食品、均瑤、熊貓乳品等乳企紛紛選擇重啟或首沖IPO，而君樂寶、完達(dá)山、花花牛等乳企也在計(jì)劃上市中。

2019年6月14日，李子園首次披露申報(bào)招股說明書，得到證監(jiān)會(huì)58條反饋意見；2019年12月份，李子園再次更新了招股書。

招股書顯示：2016年至2019年上半年，李子園營(yíng)業(yè)收入分別為4.53億元、6.02億元、7.87億元和4.21億元；對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)分別為1.02億元、0.9億元、1.24億元和0.67億元。

2019年6月，一鳴食品首發(fā)公開發(fā)行股票招股說明書(申報(bào)稿)；不久前，一鳴食品更新了A股招股說明書。

招股數(shù)據(jù)顯示，2018至2019上半年，一鳴食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為17.5億元和9.2億元；凈利潤(rùn)分別為1.58億元和8446萬元。

2017年底，菊樂食品就向中國(guó)證監(jiān)會(huì)遞交過一次招股說明書，后來不知為何中止；兩年之后，菊樂食品重啟IPO。

資料顯示，2016年、2017年、2018年和2019年1-3月菊樂營(yíng)業(yè)收入分別為6.89億元、6.96億元、7.85億元和2.04億元；凈利潤(rùn)分別為3276萬元、2228萬元、7202萬元和2619萬元。

2019年5月24日，均瑤大健康首次在證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)公布招股書，7月份因會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)造假問題受到牽連，中止首次IPO；4月9日，均瑤大健康再次沖擊IPO。

數(shù)據(jù)顯示：2017年、2018年和2019年均瑤大健康營(yíng)業(yè)收入分別為11.46億元、12.87億元和12.46億元；凈利潤(rùn)分別為2.26億元、2.81億元和3.04億元。

2015年，熊貓乳業(yè)在新三板掛牌；2018年11月12日，熊貓乳品向證監(jiān)會(huì)報(bào)送IPO申請(qǐng)文件，擬主板上市，但僅過了兩個(gè)月就主動(dòng)申請(qǐng)撤回材料；2020年2月28日，熊貓乳品再次向證監(jiān)會(huì)報(bào)送了招股說明書。

招股數(shù)據(jù)顯示，2016年、2017年、2018年和2019年1-9月份熊貓乳業(yè)營(yíng)業(yè)收入分別為4.09億元、5.34億元、6.02億元和4.09億元；凈利潤(rùn)分別為8553萬元、8691萬元、9475萬元和4005萬元。

花花牛乳業(yè)從2018年就在備案擬沖刺A股，今年4月23日，河南省證監(jiān)局官網(wǎng)披露了《關(guān)于河南花花牛乳業(yè)集團(tuán)股份有限公司首次公開發(fā)行A股股票并上市輔導(dǎo)工作進(jìn)展報(bào)告(第八期)》，但花花牛乳業(yè)上市歷程已達(dá)10年之久。

君樂寶自從2019年從蒙�！皢物w”之后，就一度被認(rèn)為是要獨(dú)立上市的開端；隨著高瓴、紅杉資本的入股，君樂寶又頻繁推出新產(chǎn)品，上市之路似乎更加明晰。

完達(dá)山在2001至2003年就已經(jīng)完成第一次上市輔導(dǎo)期的程序，但隨著公司在2003年底傳出高層人事變動(dòng)消息后，首次IPO擱置；4月底，完達(dá)山為IPO采購了法律服務(wù)及會(huì)計(jì)服務(wù)，這意味著完達(dá)山已正式啟動(dòng)上市的準(zhǔn)備工作。

眾多區(qū)域乳企紛紛選擇上市的背后，一方面，國(guó)內(nèi)很多規(guī)模性企業(yè)都在向資本市場(chǎng)發(fā)起沖擊，另一方面，企業(yè)也需要借助資本市場(chǎng)的力量實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)和規(guī)模的擴(kuò)張，因此上市是必然的選擇。

02上市多為籌資擴(kuò)張

區(qū)域乳企上市募集資金的主要目的基本都是用于投建創(chuàng)新中心、研發(fā)中心，以及產(chǎn)品建設(shè)、品牌升級(jí)和技術(shù)革新等方面。

相關(guān)資料顯示，李子園擬募集資金6.9億元投建年產(chǎn)10.4萬噸含乳飲料生產(chǎn)項(xiàng)目、年產(chǎn)7萬噸含乳飲料生產(chǎn)項(xiàng)目、以及浙江李子園食品股份有限公司技術(shù)創(chuàng)新中心項(xiàng)目。

一鳴食品擬募資9.27億元，用于營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)直營(yíng)奶吧建設(shè)項(xiàng)目、江蘇一鳴食品生產(chǎn)基地項(xiàng)目、年產(chǎn)3萬噸烘焙制品新建項(xiàng)目、研發(fā)中心及信息化建設(shè)項(xiàng)目。

菊樂食品擬募集資金5.59億元用于年產(chǎn)12萬噸乳品生產(chǎn)基地、溫江乳品生產(chǎn)基地技術(shù)改造、研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)銷服務(wù)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目。

均瑤大健康擬募資約12億元，用于宜昌產(chǎn)業(yè)基地、衢州產(chǎn)業(yè)基地各年產(chǎn)10萬噸常溫發(fā)酵乳飲料項(xiàng)目及品牌升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目。

熊貓乳業(yè)擬發(fā)行不超過3100萬股登陸創(chuàng)業(yè)板，募資5.52億元用于發(fā)展蒼南年產(chǎn)3萬噸濃縮乳制品生產(chǎn)項(xiàng)目、濟(jì)陽二期年產(chǎn)2萬噸濃縮乳制品項(xiàng)目、營(yíng)銷和應(yīng)用中心項(xiàng)目。

這些區(qū)域乳企選擇募集資金開發(fā)生產(chǎn)項(xiàng)目、建設(shè)中心等，一方面是為了升級(jí)自己的產(chǎn)品品牌，改善自身產(chǎn)品；另一方面也是為了研發(fā)、擴(kuò)大產(chǎn)品矩陣，最終實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品更好的發(fā)展、提升企業(yè)品牌形象。

上市對(duì)于這些區(qū)域乳企來說，好處是顯而易見的，既能帶來政策方面的利好，還能緩解自身的經(jīng)營(yíng)壓力，便于企業(yè)的快速擴(kuò)張。

眾所周知，國(guó)內(nèi)乳業(yè)消費(fèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，體量更小的區(qū)域乳企在市場(chǎng)中受到的壓力更大，而且還容易遭受對(duì)手的反復(fù)絞殺，借助資本市場(chǎng)的力量實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展和破局可能也是無奈之舉。

03上市是融資最快捷的方式

蒙牛、伊利這兩家乳業(yè)巨頭無疑是國(guó)內(nèi)少有的布局全國(guó)的企業(yè)，并且還在不斷的搶占市場(chǎng)。再加上其他做的比較好的乳企，區(qū)域性乳企承受的壓力越來越大。

這些乳企除了要面臨乳業(yè)巨頭的“絞殺”之外，還要經(jīng)歷當(dāng)?shù)厝槠笾�間的競(jìng)爭(zhēng)。比如廣東乳企就有燕塘乳業(yè)、風(fēng)行乳業(yè)、香滿樓、卡士、維記、溫氏乳業(yè)等，新疆有天潤(rùn)乳業(yè)、西域春、麥趣爾、瑞緣、佳麗、維維天山雪等。

要想抵抗乳業(yè)巨頭及其他競(jìng)爭(zhēng)者們帶來的壓力，在相對(duì)獨(dú)立的銷售網(wǎng)絡(luò)，深入人心的品牌以及完善的供應(yīng)鏈方面要做到優(yōu)秀，但大部分區(qū)域乳企發(fā)展過程中這些方面做的并不好。

新乳業(yè)公司以并購整合區(qū)域乳業(yè)的方式，迅速占領(lǐng)了西南、華中、華東、華北等地。但對(duì)比明顯的是，上市之后的新乳業(yè)就進(jìn)入了快速擴(kuò)張的道路，自上市后已經(jīng)先后收購了福州澳牛、寧夏寰美乳業(yè)，并入股現(xiàn)代牧業(yè)。

此前，新乳業(yè)在一次投資者關(guān)系活動(dòng)記錄中表示，未來的并購將專注于液態(tài)奶的品類，優(yōu)先考慮在空白區(qū)域布局，并且在合適的時(shí)機(jī)也會(huì)考慮相關(guān)品類、上下游產(chǎn)業(yè)的并購。

不難看出，新乳業(yè)未來的并購擴(kuò)張速度不會(huì)減緩，而上市后，資本市場(chǎng)為其提供了更多的資金支持，當(dāng)然，這也得益于其良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

其實(shí)，從市場(chǎng)格局來看，國(guó)內(nèi)乳業(yè)主要可以分為四大類，一類是以伊利、蒙牛為代表的全國(guó)性品牌；二是以新乳業(yè)、三元股份、光明乳業(yè)等為代表的已上市的城市型乳制品企業(yè)；三是以寰美乳業(yè)等為代表的分布在全國(guó)各個(gè)省市的以本土市場(chǎng)為主的非上市區(qū)域性乳制品企業(yè)；四是以達(dá)能、雀巢、明治等為代表的外資企業(yè)。

相較于大乳企來說，大部分區(qū)域乳企在產(chǎn)品創(chuàng)新上存在不足，特別是那些沒有上市的區(qū)域性乳企，因此急需在品牌、產(chǎn)品研發(fā)等方面進(jìn)行提升，才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占有一席之地。這必然需要大量的資金投入，政府可能會(huì)因扶持企業(yè)進(jìn)行撥款，但想要更快的募集到足夠的資金，上市是一個(gè)很好的選擇。

像君樂寶這樣還未上市就吸引到投資的畢竟還是少數(shù)，這也得益于君樂寶自身的品牌力、產(chǎn)品力和市場(chǎng)基礎(chǔ)。但大部分區(qū)域乳企一般都是在當(dāng)?shù)叵碛兄�名度、認(rèn)可度，因此在融資渠道上普遍比較單一，依靠外來資金實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張比較困難。

來源：乳業(yè)財(cái)經(jīng)