6月30日，“奶酪第一股”妙可藍(lán)多（600882.SH）發(fā)布公告，宣布公司擬以發(fā)行股份方式購(gòu)買吉林省廣澤乳品科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“廣澤乳品”）42.88%股權(quán)，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。該公告同時(shí)表示“公司股票自2022年7月1日開(kāi)市起停牌，停牌時(shí)間不超過(guò)10個(gè)交易日。”

根據(jù)這份“關(guān)于籌劃發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)事項(xiàng)停牌的公告”，本次交易前，妙可藍(lán)多持有廣澤乳品57.12%股權(quán)，本次交易完成后，廣澤乳品將成為妙可藍(lán)多全資子公司。這也是時(shí)隔2年多后，妙可藍(lán)多重新全資控股廣澤乳品。

公告顯示，吉林省廣澤乳品科技有限公司成立于2015年11月，注冊(cè)資本約4.9億元，主要從事乳制品研發(fā)及其進(jìn)出口貿(mào)易、乳制品銷售等。2020年1月6日，妙可藍(lán)多發(fā)布公告，蒙牛出資4.58億元入股妙可藍(lán)多全資子公司廣澤乳品，這次關(guān)聯(lián)交易在當(dāng)年3月全部完成。隨后蒙牛一路增持，直至持有妙可藍(lán)多30%股權(quán)。

2021年7月，蒙牛以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)非公開(kāi)發(fā)行股票的方式成為妙可藍(lán)多的控股股東，實(shí)際控制人由柴琇變更為無(wú)實(shí)際控制人。蒙牛入主后也做出承諾，未來(lái)蒙牛將從渠道、采購(gòu)資源、供應(yīng)鏈、質(zhì)量控制、數(shù)字化升級(jí)等方面全面賦能妙可藍(lán)多，后者將作為內(nèi)蒙古蒙牛奶酪業(yè)務(wù)的唯一運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。

搭上蒙牛的妙可藍(lán)多的確步入了發(fā)展的“快車道”。根據(jù)妙可藍(lán)多2022年一季報(bào)數(shù)據(jù)，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)保持較好增勢(shì)，公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入約為12.86億元，同比增長(zhǎng)35.24%；歸母凈利潤(rùn)約為7352.37萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)129.55%。其中，奶酪產(chǎn)品銷售收入大幅增加，較上年同比增長(zhǎng)49.59%，自建工廠后，規(guī)模效益也進(jìn)一步體現(xiàn)，毛利率上升及營(yíng)銷費(fèi)用率下降帶動(dòng)歸母凈利潤(rùn)增加。

不過(guò)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的同時(shí)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~卻出現(xiàn)了大幅下滑，較上年同期減少4250.31%。妙可藍(lán)多在一季報(bào)中解釋稱，主要原因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)為應(yīng)對(duì)疫情加大原輔材料的安全庫(kù)存致預(yù)付材料款增加；電商業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大及應(yīng)對(duì)疫情保供增量致倉(cāng)儲(chǔ)物流等支出增加；合同負(fù)債有所減少。

雖然蒙牛為妙可藍(lán)多在原材料供應(yīng)上賦予了天然優(yōu)勢(shì)，但在競(jìng)爭(zhēng)激烈的奶酪市場(chǎng)，妙可藍(lán)多的競(jìng)爭(zhēng)壓力仍然極大。過(guò)高的銷售費(fèi)用會(huì)擠壓利潤(rùn)空間，極低的研發(fā)費(fèi)用也讓妙可藍(lán)多缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力難建“護(hù)城河”。該公司一季度營(yíng)收中足有八成來(lái)自奶酪收入，依靠單一收入過(guò)重，對(duì)市場(chǎng)的防護(hù)能力較弱；2021年年報(bào)顯示，妙可藍(lán)多營(yíng)銷費(fèi)用占總營(yíng)收的28.42%，研發(fā)費(fèi)用卻不足1%，且還連年下滑，重營(yíng)銷輕研發(fā)也讓投資者們信心不足。

未來(lái)，妙可藍(lán)多會(huì)如何平衡營(yíng)銷與研發(fā)的投入？是否會(huì)在奶酪棒的核心大單品之外再推出新品？重新購(gòu)回廣澤乳品全部股權(quán)后，蒙牛還會(huì)在奶酪業(yè)務(wù)上為妙可藍(lán)多注入哪些資源？記者也就上述問(wèn)題向妙可藍(lán)多發(fā)送采訪函，截至發(fā)稿，尚未得到回應(yīng)。